Струва ли си да инвестираме в трансформирания Dell?

images

Запасите от компютърно оборудване в никакъв случай не са най-добрата инвестиция в контекста на американско-китайската търговска, която застрашава световния икономически растеж и може да ограничи разходите както на крайните потребители, така и на големите корпорации.

Въпреки това, в условията на такава висока несигурност има една компания, която изненадващо добре се справя. Това е актуализиран Dell Technologies Inc (NYSE: DELL). След преоценка на борсата в Ню Йорк през декември, акциите му нараснаха с повече от 45% в сравнение с 9% увеличение на основния конкурент в лицето на Hewlett Packard Enterprise Co. (NYSE: HPE). Вчера акциите на Dell спаднаха с 0.3% до $ 66.41.

Какво привлича инвеститорите този път?

През 2013 г. Dell реши да превърне компанията от доставчик на оборудване в диверсифицирана компания, която може да заеме значителен пазарен дял в развиващите се области на цифровата икономика, включително съхранение на данни и защита на данни, сървърни решения и мрежови технологии.  

Малко преди повторното си влизане на фондовия пазар (миналата година), Dell се слива с EMC Corp. (NYSE: EMC). Новият гигант прогнозира ръст на приходите през текущата финансова година до 95 милиарда долара, в сравнение с 57 милиарда долара по време на делистинга. Ако прогнозите се реализират, Dell ще стане петата по големина публично търгувана американска технологична компания (по годишен доход), само малко зад Microsoft (NASDAQ: MSFT).

Силата на актуализирания Dell се основава на неговия размер.

Стратегията на основателя и главния изпълнителен директор Майкъл Дел е да създаде интегрирана компания, в която:

някои единици ще предлагат на клиентите продукти и услуги на други единици, за да стимулират растежа на продажбите и печалбите;

да компенсират нерентабилните райони.

Включването на високо рентабилна услуга за съхранение на ЕМС в новия Dell осигурява възможности за увеличаване на кръстосаната продажба, а 82% дял във VMware, който осигурява цифрова инфраструктура на повече от 500 000 клиенти по целия свят, ще увеличи печалбите.

Вчера Dell потвърди успеха на своята инициатива, публикувайки силен тримесечен доклад, според който приходите на акция надминаха анализаторите от Wall Street. Поради голямото корпоративно търсене на персонални компютри и други услуги, печалбата на Dell се повиши до 1,45 долара за акция (с изключение на еднократните разходи) с очакваните $ 1,20. Продажбите на компютри са нараснали с 6,2% до 10,9 млрд. Долара, а продажбите в сегмента на корпоративните решения скочиха с 13% на фона на нарастващото търсене на абонаментни услуги.

Големият размер и диверсификацията на Dell обаче предлагат разходи. Някои анализатори изразиха загриженост за огромния дълг на компанията, която след всички придобивания е нараснала до 49 млрд. Долара. Този дълг не е проблем, когато продажбите растат, а компанията печели. Но компютърното оборудване е много цикличен сегмент, който може да се сблъска с рязък спад в случай на забавяне на икономиката или увеличаване на търговските тарифи.

В прогнозата си за финансовата 2020 година, Dell предупреди, че ръстът на продажбите ще се забави поради глобалните икономически проблеми, които биха могли да намалят корпоративното търсене на хардуерните продукти.

Тези проблеми, както и продължаващата интеграция на компанията, ограничават акциите му, които се търгуват с предходно съотношение P / E от 2021 на само 9. Те са значително по-евтини от средното за индустрията 14.

В заключение

Преструктурирането и разширяването на компанията като цяло го направи добро. Благодарение на водещите позиции в много продуктови категории, новият Dell стана много по-мощен. Сега тя е в състояние да издържи циклични фактори на натиск много по-добре от конкурентите си, които се фокусират върху хардуера.

Но силното рали на запасите, поне в краткосрочен план, вече е взело под внимание всички положителни неща. В дългосрочен план положителните резултати надделяват над негативите, което прави Dell привлекателно допълнение към всяко портфолио. Остава само да се изчака корекцията.

    Този сайт използва бисквитки, за да подобри Вашето сърфиране. С посещението си Вие се съгласявате с използването на бисквитки!      СЪГЛАСЕН СЪМ!